Hm- ich hab jetzt leider keine Kiste mehr mit V5R4- aber hast Du bei der neuen Qconsole2 bei den Atributen gekuckt ob da beide Auswahlmöglichkeiten (Operations Console und Partition remote panel) erlaubt sind?
Achja- mach mal testweise die Windows-Firewall aus...
Ich hatte auch schon das Problem dass da eine Firewall dazwischen gefunkt hat- bei mir wars der Cisco Security Agent der Telnet geblockt hat.

Viel Glück
Ede